5.1. Основы инвестиционного анализа

Узнай как страхи, стереотипы, замшелые убеждения, и прочие"глюки" мешают человеку быть успешным, и самое главное - как ликвидировать это дерьмо из своего ума навсегда. Это нечто, что тебе не расскажет ни один бизнес-гуру (просто потому, что не знает). Нажми тут, чтобы получить бесплатную книгу.

Основы инвестиционного анализа Под инвестициями лат. В экономике принято различать два вида инвестиций: Реальные инвестиции представляют собой вложения капитала в развитие материально- технической базы хозяйствующего субъекта. Следует отметить, что в случае реальных инвестиций условием достижения прогнозируемых событий, как правило, оказывается использование внеоборотных средств для производства продукта и его реализации. Под финансовыми портфельными инвестициями понимают, как правило, вложение капитала в финансовые активы ценные бумаги. К основным видам финансовых активов можно отнести облигации, акции, векселя. Дезинвестиция может быть в случае невыгодности использования эксплуатации активов. Если объект инвестиций оказывается существенным для хозяйствующего субъекта, принятию управленческих решений должна предшествовать стадия планирования или проектирования, которая является стадией разработки инвестиционного проекта. Инвестиции, как правило, относятся к решениям стратегического характера и требуют детального аналитического обоснования. Следовательно, при анализе инвестиционных проектов финансовый менеджер должен учитывать:

Денежные потоки инвестиционного проекта

Под понятием денежного потока подразумевают осуществление операций по поступлению денег и их оттоку в результате произведенных платежей. Оприходование денежных ресурсов формирует положительный поток, расходование — отрицательный. Суть и назначение чистого денежного потока Субъектами предпринимательства при оценке степени привлекательности инвестиционных проектов анализируется динамика изменения аббревиатура обозначает чистый тип денежных потоков.

Для объективности данных показатель вычисляется за несколько лет по разным инвестиционным проектам за сопоставимые промежутки времени. Назначение анализа чистого потока денежных активов:

Анализ денежных потоков инвестиционного процесса . в том числе капитальный ремонт и реконструкция объектов основных средств ( указываются.

Денежные потоки от проекта Инвестиционные процессы — важный объект применения анализа финансовых операций. Они требуют тщательного изучения на основе точных данных. Основными источниками информации инвестиционного анализа служат данные бухгалтерского учета и отчетности: Инвестиционные процессы подразделяются на два в определенном смысле самостоятельных процесса — создание производственного или иного объекта, или накопление капитала; и последовательное получение дохода.

Не потеряй единственный шанс выяснить, что реально необходимо для денежного успеха. Нажми здесь, чтобы прочитать.

Эти два процесса могут протекать последовательно с разрывом между ними или без него или параллельно. Оба процесса могут иметь разные распределения или закономерности изменения потоков платежей во времени, причем форма распределения во времени играет очень важную роль. Инвестиционный процесс сопровождается денежными потоками. Денежный поток инвестиционного проекта — зависимость от времени денежных поступлений и платежей при реализации порождающего их проекта, определяемая для всего расчетного периода.

Поступления денежных средств на счета организации называют притоком или положительным денежным потоком. Платежи денежных средств называют оттоком или отрицательным потоком. При расчетах показателей эффективности участия предприятия в проекте принимается, что возможности использования денежных средств не зависят от того, что эти средства собой представляют собственные, заемные, прибыль и т. В этих расчетах учитываются денежные потоки от всех видов деятельности инвестиционной, операционной и финансовой и используется схема финансирования проекта.

Заемные средства считаются денежными притоками, платежи по займам — оттоками. Выплаты дивидендов акционерам не учитываются в качестве оттока реальных денег.

С одной стороны, денежные потоки от инвестиционной деятельности ограничиваются операциями, представленными в разделе табл. С другой стороны, денежный поток от проведения инвестиционной деятельности например, эксплуатации инвестиционного проекта будет являться комплексным результатом осуществления операционных, финансовых и собственно инвестиционных мероприятий. Таким образом, в ходе оценки величины проектного денежного потока бухгалтер-аналитик должен идентифицировать и оценивать в стоимостных измерителях все возможные оттоки и притоки денежных средств по видам деятельности в течение каждого периода реализации долговременного варианта капиталовложений.

Второй вывод касается методов оценки денежных потоков от операционной деятельности в табл. Прямой метод представления калькуляции операционных денежных потоков базируется на сумме всех возможных притоков и оттоков денежных средств.

Лекция 3. Инвестиционный анализ · Сущность, задачи, основные понятия инвестиционного анализа вкладываемые в объекты предпринимательской и др. . Денежные потоки определяются в течение экономического срока.

Большую из величин принимаем ставкой дисконтирования. Во второй же ситуации, эксперт принимает за ставку дисконтирования. Управление инвестиционными проектами Для любого инвестиционного проекта необходимо определять величины всех инвестиционных показателей, так как решение об исполнении проекта инвестирования принимается на основе их совокупности. Помимо вопроса координирования результатов по разным показателям инвестору необходимо решать задачу плюрализма альтернативных проектов.

Принятие инвестиционного решения на основе совокупности инвестиционных критериев Превалирование над остальными показателями предопределен тем, что он обладает сравнительно большей восприимчивостью к переменам стоимости средств финансирования инвестиционного проекта. Из всего сказанного ранее сделаем вывод, что при реализации выбора проекта инвестирования из совокупности, необходимо анализировать все инвестиционные показатели, исследовать сущность зависимости функций проектов от ставки процентной, вычислять присутствие точки Фишера, но доминирующим фактором считать .

Оценка инвестиционных проектов с использованием дисконтирования денежных потоков

Конечно, некоторые его элементы заимствованы из финансового анализа, некоторые из анализа хозяйственной деятельности предприятий и организаций, но в целом инвестиционный анализ самостоятельный раздел теории инвестирования. Главной задачей любого бизнеса является задача стабильного получения прибыли, которое возможно при одном непременном условии — постоянном обновлении производственного аппарата, если речь идет о реальном производстве продукции, а не о финансовых спекуляциях.

Вложения средств в развитие производственного капитала, увеличивающего массу прибыли и есть инвестиции в реальный сектор экономики.

Объект инвестиционного анализа Анализ .. структурный анализ денежных потоков от инвестиционной деятельности. 3. Сравнительный.

Целями любого предприятия независимо от формы собственности являются получение финансовой выгоды и наращивание экономического потенциала. инвестиции являются инструментом достижения этих целей, но каждое инвестиционное решение — для того, чтобы быть успешным, — должно основываться на результатах инвестиционного анализа. Зачем и когда нужен инвестиционный анализ Инвестиционный анализ — это комплекс практических и методических приемов и действий, дающих возможность оценить целесообразность инвестиций в тот или иной проект.

Грамотно и своевременно проведенный инвестиционный анализ позволяет решить следующие задачи: Оценить реальную потребность в инвестировании и наличие необходимых условий для реализации инвестиций. Выбрать оптимальные инвестиционные решения, с помощью которых можно укрепить конкурентоспособность компании с учетом ее тактических и стратегических целей. Выявить все факторы, способные оказать влияние на фактические результаты инвестирования и их отклонение от запланированных.

Оценить приемлемые для инвестора параметры риска и доходности при инвестировании. Если потенциальная прибыль и сроки окупаемости устраивают инвестора, можно начинать инвестирование, если нет — проект может быть свернут еще на предынвестиционной стадии.

Что такое инвестиционный анализ, или Как вложить деньги и не прогадать

Покупки недвижимости, оборудования или предприятия будут для компании одними из самых значительных сделок по приобретению активов. Поэтому последствия плохого выбора объекта инвестирования могут лечь на компанию тяжким бременем на долгие годы — выплаты процентов и возврат капитала по кредиту, взятому на покупку, требуют значительных денежных средств. Соответственно, прежде чем приступать к согласованию условий вложения средств и заключать договор, необходимо оценить потенциальную прибыль от инвестиции, ведь возможности по расторжению договора лизинга или продаже актива могут быть ограничены особенно если актив изготовлен по заказу или являет собой специализированное оборудование.

Также следует определиться со способом приобретения актива: Каждый способ имеет свои преимущества, риски и влияние на денежный поток; оптимального способа заполучить актив в пользование не существует.

10 указанного документа отмечается, что денежные потоки организации от операций, деятельности неразрывно связаны объекты инвестиций.

Статистические методы оценки являются самым простым классом подходов к анализу инвестиций и инвестиционных проектов. Несмотря на свою кажущуюся простоту расчета и использования, они позволяют сделать выводы по качеству объектов инвестиций, сравнить их между собой и отсеять неэффективные. , , период окупаемости — данный коэффициент показывает период, за который окупятся первоначальные инвестиции затраты в инвестиционный проект.

Экономический смысл данного показателя заключается в том, что бы показать срок, за который инвестор вернет обратно свои вложенные деньги капитал. В формуле в иностранной практике иногда используют понятие не инвестиционный капитал, а затраты на капитал , , что по сути несет аналогичный смысл; — денежный поток, который создается объектом инвестиций. Следует отметить, что затраты на инвестиции представляют собой все издержки инвестора при вложении в инвестиционный проект.

Денежный поток необходимо учитывать за определенные периоды день, неделя, месяц, год. В результате период окупаемости инвестиций будет иметь аналогичную шкалу измерения. Пример расчета срока окупаемости инвестиционного проекта в На рисунке ниже показан пример расчета срока окупаемости инвестиционного проекта.

У нас имеются исходные данные, что стоимость первоначальных затрат составили руб. Так как мы у нас период дискретный, то необходимо округлить этот период до 6 месяцев. Направления использования срока окупаемости инвестиций инвестиционных проектов Показатель периода окупаемости инвестиций использует как сравнительный показатель для оценки эффективности альтернативных инвестиционных проектов.

4. Денежные потоки в инвестиционной деятельности

Основной целью анализа проектных денежных потоков является определение величины денежной наличности по всем направлениям использования и источникам ее поступления. Различают приток и отток денежных средств. Денежный приток в основном обеспечивается за счет средств, поступающих из различных источников финансирования в результате эмиссии акций и облигаций, получения банковских кредитов, займов сторонних организаций и целевого финансирования, использования средств нераспределенной прибыли и амортизации , и выручки от реализации продукции работ, услуг.

Операции наращения и дисконтирования денежных потоков. 46 . Объектами инвестиционной деятельности в РФ являются находящиеся в част-.

Денежные потоки определяются в течение экономического срока жизни инвестиций расчетного периода. Расчетный период разбивается на шаги — отрезки, в пределах которых производится агрегирование данных, используемых для оценки финансово-экономических показателей. Шаги расчета определяются их номерами 0, 1,…. В тех случаях, когда базовым является начало нулевого шага, момент начала шага с номером обозначается через ; если же базовым моментом является конец нулевого шага, через обозначается конец шага с номером .

Значение денежного потока обозначается через , если оно относится к моменту времени , или через , если он относится к шагу . На каждом шаге значение денежного потока характеризуется: Наряду с денежными потоками при оценке инвестиционного проекта используется также накопленный кумулятивный денежный поток — поток, характеристики которого: При расчете денежных потоков следует обратить внимание на то обстоятельство, что амортизационные отчисления включаются в приток денежных средств.

Денежные потоки могут выражаться в текущих, прогнозных и дефлированных ценах. Экономический срок жизни инвестиций Экономический срок жизни инвестиций - период времени, в течение которого инвестиции будут приносить доход.

Ваш -адрес н.

Управление денежными потоками Денежный поток - это движение денежных средств в реальном времени, по сути, денежный поток это разность между суммами поступлений и выплат денежных средств компании за определенный период времени, как за этот промежуток берется финансовый год. В основе управления денежными потоками лежит концепция денежного кругооборота.

Например, деньги конвертируются в запасы, дебиторскую задолженность и обратно в деньги, замыкая цикл движения оборотного капитала компании. Когда денежный поток уменьшается или перекрывается полностью, возникает явление неплатежеспособности. Недостаток денежных средств предприятие может ощутить даже в том случае, если формально оно остается прибыльным например, нарушаются сроки платежей клиентами компании.

Именно с этим связаны проблемы доходных, но неликвидных компаний, стоящих на грани банкротства.

Это противоречие заключается в использовании денежного потока и бизнеса как в стоимостно-ориентированных менеджменте и анализе, так и в могут рассматриваться как объекты инвестиций [13], то вложения в него.

Стадии оценки инвестиционного проекта Следует отметить, что в случае реальных инвестиций условием достижения намеченных целей, как правило, оказывается использование эксплуатация соответствующих внеоборотных активов для производства некоторой продукции и последующей ее реализации. Сюда же, к примеру, относится использование организационно-технических структур вновь образованного бизнеса для извлечения прибыли в ходе уставной деятельности созданного с привлечением инвестиций предприятия.

Инвестиционный проект В случае, если объем инвестиций оказывается существенным для данного экономического субъекта с точки зрения влияния на его текущее и перспективное финансовое состояние, принятию соответствующих управленческих решений должна предшествовать стадия планирования или проектирования, то есть стадия пред инвестиционных исследований, завершающаяся разработкой инвестиционного проекта. Инвестиционным проектом называется план или программа мероприятий, связанных с осуществлением капитальных вложений и их последующим возмещением и получением прибыли.

Задача разработки инвестиционного проекта — подготовка информации, необходимой для обоснованного принятия решения относительно осуществления инвестиций. Основным методом достижения этой цели является математическое моделирование последствий принятия соответствующих решений. Бюджетный подход и денежные потоки. В целях моделирования инвестиционный проект рассматривается во временной развертке, причем анализируемый период горизонт исследования разбивается на несколько равных промежутков — интервалов планирования.

Ответы на тестовые вопросы

Как рассчитывается инвестиционный кэш фло Инвестиционный кэш фло среди других денежных потоков При проведении предварительной оценки и анализа инвестиционного проекта важнейшим условием является расчет ожидаемых потоков денежных средств , или кэш фло. Каждый расчетный шаг за взятый период времени характеризуется такими показателями кэш фло: Денежный поток инвестиционного проекта рассматривается как сводный показатель потоков, создаваемых различными видами деятельности: Она затрагивает производственную сферу покупка необходимых материалов, деталей, сырья, обеспечение энергоносителями, оплата труда работников, перечисление налогов, реализация произведенного продукта.

Здесь основу составляет работа с внешними финансами.

Основные направления анализа инвестиционных процессов. Денежные потоки от проекта: Инвестиционные процессы — важный объект применения.

Анализ денежных потоков организации: Полесский государственный университет, Республика Беларусь Научный руководитель: Сегодня, когда финансовое положение многих белорусских предприятий крайне неустойчиво, для их финансово — бухгалтерских служб одним из основных объектов анализа и управления должны стать денежные потоки, под которыми понимают все поступления и выплаты денежных средств , осуществляемые предприятием в ходе его текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Денежный поток - параметр, отражающий результат движения денежных средств в определенный период времени. Иными словами, это распределение суммы поступлений и выплат денежных средств в производственно-торговом процессе. Приток денежных средств осуществляется за счет выручки от реализации продукции работ, услуг ; увеличения уставного капитала от дополнительной эмиссии акций; полученных кредитов, займов и средств от выпуска корпоративных облигаций и др.

Отток денежных средств возникает вследствие покрытия текущих операционных затрат ; инвестиционных расходов, платежей в бюджет и во внебюджетные фонды ; выплат дивидендов акционерам предприятия и т. Этот показатель является важнейшим индикатором финансового состояния компании, во многом предопределяющим темпы роста его рыночной стоимости.

Следовательно, для оценки финансового состояния предприятия в первую очередь требуется информация о состоянии его финансовых ресурсов и их движении во времени и пространстве, т. Цель анализа денежных потоков — получение необходимого объема их параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, объемов, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков.

Задачами анализа денежных потоков организации являются: Управление денежными потоками предприятия является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью.

4 4 Критерии принятия инвестиционных решений: NPV и IRR